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中国基金查询:自主经营权分置改革百问(7)

原文标题:中国基金查询:自主经营权分置改革百问(7)


中国基金查询股权分置改革百问(7)

如何操作认股权证

拉美认股权证能在一年内卖出吗?

认股权证可以在继续期间买卖,但行权不可以。例如,桂林机械权证只能在权证到期日行使。

38.认股权证的杠杆效应是什么?

权证的杠杆效应是由权证产品的特点决定的。为了便于投资者理解,举一个例子来阐明:

假设标的股票当前价格为10元,标的股票权证行权价格为12元,权证市场价格(假设权证交易比例为1: 1)为0.5元。如果投资者购买权证,这相当于以1元的财力投资12元的标的股票。如果标的股票未来涨到15元,她收益率(不包括交易成本)为:

入股权证收益率=(15-12-0.5)/0.5=500%

如果投资者直接投资于标的股票,她回报率=(15-10)/10=50%

出于权证具有杠杆效应,如果投资者正确判断标的资产的前程趋势,权证的投资增长率往往会远远高于标的资产。相反,权证投资将会化为乌有。当然,如果投资者购买相同数量之底子资产而不是买入基础资产的权证,并且其余部分以现金持有,风险会更小,因为投资者最大的损失不是过高的自治权使用费。

39.如何运用权证的杠杆效应?

所谓的“小打小闹”意味着,如果投资者对标的股票的势头感到乐观,他俩可以出售标的股票,并以现金购买所有标的股票权证。因为权证具有杠杆作用,如果投资者正确判断标的股票的前程趋势,权证的投资回报往往会远远高于标的股票的投资回报。40.如何使用权证对冲标的资产价格稳中有降的风险?

厂商希望持有基础资产,但他们担心基础资产的标价会降低。厂商可以购买标的资产认股权证并划定售价。这种政策的长处是风险有限。如果标的资产在市面上从跌,厂商可以通过实践认股权证来赚取,以弥补标的资产价格稳中有降带来的风险;如果标的资产在市面上上涨,厂商可以享受标的资产上涨带来的功利。当然,厂商会损失少量版税。四十一。如何运用权证对冲标的资产价格高涨的风险?

厂商打算购买某种基础资产,但他们担心基础资产在选购前会突然上涨。厂商可以购买标的资产认购权证并划定购买价格。这种政策的长处是风险有限。如果基础资产下跌,厂商可以选择以更低的标价购买基础资产;如果标的资产上涨,厂商可以通过实践认股权证锁定购买价格。42.如何运用权证锁定利润?

认股权证可以用来锁定利润。如果投资者在基础资产上致富,但对市场前景不确定,厂商可以出售基础资产并购得基础资产认购权证;如果市场之标的资产大幅降低,厂商自然不会执行权证,盈利水平可以锁定,厂商将失去购买权证的自治权使用费;如果市场上的标的资产大幅上涨,厂商可以实行认股权证,并拥有标的资产不断上涨的进项。


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